Apžvalga
MiCA vienai tiesiogiai taikomai ES taisyklių sistemai pavaldžiu padaro kriptoturtą, kuriam šiuo metu netaikomi galiojantys ES finansinių paslaugų teisės aktai — ypač Bitcoin tipo kriptoturtą, stabilizuotas monetas ir naudojimo žetonus. Apibrėžia, kas gali juos išleisti, kaip jie turi būti pristatomi visuomenei ir kurios įmonės gali teikti profesionalias su jais susijusias paslaugas.
Teisinis pagrindas ir tikslai
MiCA priimtas remiantis SESV 114 str. ir siekia keturių aiškiai įvardytų tikslų: teisinio tikrumo ir inovacijų rėmimo, finansinio stabilumo ir rinkos vientisumo, tvirtos vartotojų ir investuotojų apsaugos bei vienodų sąlygų paslaugų teikėjams. Kartu su DLT bandomuoju režimu ir DORA reglamentu MiCA sudaro ES skaitmeninių finansų paketo branduolį.
Taikymo sritis ir išimtys
MiCA taikomas fiziniams ir juridiniams asmenims, leidžiantiems, viešai siūlantiems ar prašantiems įtraukti kriptoturtą į prekybą, ir Sąjungoje veikiantiems CASP. Jis netaikomas kriptoturtui, kuris jau yra finansinė priemonė, indėlis, pakeitimo vertybiniais popieriais pozicija, draudimo produktas ar pensijų planas. Iš taikymo srities pašalinami ir tikrai unikalūs NFT bei centrinių bankų skaitmeninės valiutos.
Trys kriptoturto kategorijos
MiCA išskiria tris kategorijas: su turtu susietas žetonas (ART), siekiantis išlaikyti stabilią vertę nurodant kelias valiutas, turtą ar teises; elektroninių pinigų žetonas (EMT), nurodantis vieną oficialią valiutą; ir kitas kriptoturtas — likutinė kategorija, apimanti naudojimo žetonus. Kiekviena kategorija sukelia skirtingas emitento pareigas ir priežiūros reikalavimus.
Kriptoturto paslaugos ir CASP
CASP yra bet kuris juridinis asmuo, kurio profesija ar veikla yra profesionalus vienos ar kelių iš dešimties MiCA apibrėžtų paslaugų teikimas. CASP turi gauti savo buveinės valstybės narės nacionalinės kompetentingos institucijos leidimą ir nuolat laikytis organizacinių, rizikos ribojimo ir elgesio reikalavimų.
MiCA 3 str. 1 d. 16 punkte išvardytos dešimt reguliuojamų kriptoturto paslaugų. Kriptoturto paslaugų teikėjo (CASP) leidimas suteikiamas atskirai kiekvienai paslaugai ir gali apimti vieną ar kelias iš šių veiklų:
- aKriptoturto saugojimas ir administravimas klientų varduKriptoturto ar prieigos prie jo priemonių saugojimas ir valdymas trečiųjų šalių vardu.
- bKriptoturto prekybos platformos valdymasDaugiašalės sistemos valdymas, sujungiantis trečiųjų šalių kriptoturto pirkimo ir pardavimo interesus.
- cKriptoturto keitimas į lėšasPirkimo ar pardavimo sutarčių sudarymas su klientais dėl kriptoturto už lėšas naudojant nuosavą kapitalą.
- dKriptoturto keitimas į kitą kriptoturtąPirkimo ar pardavimo sutarčių sudarymas su klientais dėl kriptoturto už kitą kriptoturtą naudojant nuosavą kapitalą.
- eKriptoturto pavedimų vykdymas klientų varduSusitarimų dėl kriptoturto pirkimo, pardavimo ar pasirašymo sudarymas klientų vardu.
- fKriptoturto platinimasNaujai išleisto arba jau išleisto, bet dar neįtraukto į prekybą kriptoturto pardavimas nustatytiems pirkėjams.
- gKriptoturto pavedimų priėmimas ir perdavimas klientų varduKliento pavedimo pirkti ar parduoti kriptoturtą priėmimas ir jo perdavimas trečiajai šaliai vykdyti.
- hKonsultavimas dėl kriptoturtoAsmeninių rekomendacijų klientui dėl kriptoturto sandorių teikimas.
- iKriptoturto portfelio valdymasPortfelių valdymas pagal kliento mandatą savo nuožiūra, kai į portfelį įeina kriptoturtas.
- jKriptoturto pervedimo paslaugos klientų varduKriptoturto pervedimo iš vieno paskirstytojo registro adreso ar sąskaitos į kitą paslaugų teikimas fizinio ar juridinio asmens vardu.
Europos pasas
Vienas MiCA leidimas suteikia CASP teisę teikti leistinas paslaugas visoje Europos ekonominėje erdvėje — 27 ES valstybėse narėse bei Islandijoje, Lichtenšteine ir Norvegijoje — laisvės teikti paslaugas pagrindu arba per filialą, be atskirų leidimų kiekvienoje šalyje. ART ir EMT emitentai naudojasi lygiavertėmis paso teisėmis.
Reikalavimai stabilizuotų monetų emitentams
ART ir EMT emitentams taikomi griežti rizikos ribojimo įsipareigojimai: pilnos likvidaus turto rezervo, visiškai padengiančio apyvartoje esančius žetonus, atskira saugykla, kasdienis suderinimas, skaidri rezervo sudėtis, teisė į išpirkimą nominalia verte, tvirtas valdymas bei atkūrimo ir išpirkimo planai. Žetonams, kuriuos EBA klasifikuoja kaip „svarbius“, taikoma sustiprinta priežiūra.
Kriptoturto baltieji raštai
Prieš viešai siūlydami kriptoturtą ar prašydami įtraukti į prekybą, emitentai turi paskelbti baltąjį raštą, kuriame pateikiama sąžininga, aiški ir neklaidinanti informacija apie projektą, emitentą, su žetonais susijusias teises, technologiją ir riziką. ART ir EMT baltieji raštai reikalauja išankstinio kompetentingos institucijos patvirtinimo; kitų kriptoturtų — tik pranešimo.
Elgesys, piktnaudžiavimas rinka ir vartotojų apsauga
CASP turi veikti sąžiningai, teisingai ir profesionaliai geriausių klientų interesų atžvilgiu. MiCA nustato klientų lėšų ir kriptoturto saugojimo taisykles, skundų nagrinėjimo procedūras, interesų konfliktų politiką, perdavimo taisykles ir prekybos platformų priešprekybinio bei poprekybinio skaidrumo reikalavimus. VI antraštinė dalis draudžia prekybą viešai neatskleista informacija, neteisėtą jos atskleidimą ir manipuliavimą rinka.
Priežiūra ir registrai
Kasdienę priežiūrą vykdo kiekvienos valstybės narės nacionalinė kompetentinga institucija. ESMA koordinuoja priežiūros konvergenciją, tvarko Sąjungos viešąjį leidimų turinčių CASP, ART ir EMT emitentų bei pranešamų baltųjų raštų registrą ir kartu su EBA tiesiogiai prižiūri svarbius ART ir EMT emitentus.
Taikymo grafikas
MiCA paskelbtas Europos Sąjungos oficialiajame leidinyje 2023 m. birželio 9 d. ir įsigaliojo po dvidešimties dienų. Materialinės nuostatos taikomos etapais; visiškas taikymas pasiektas 2024 m. pabaigoje, pereinamosios nuostatos galioja iki 2026 m.
Pagrindiniai MiCA įgyvendinimo etapai ES ir Europos ekonominėje erdvėje:
Pereinamasis režimas
Kriptoturto paslaugų teikėjai, kurie iki 2024 m. gruodžio 30 d. teikė paslaugas teisėtai pagal nacionalinę teisę, gali tęsti veiklą pagal tą nacionalinį režimą iki 2026 m. liepos 1 d. arba iki MiCA leidimo suteikimo ar atsisakymo — atsižvelgiant į tai, kas įvyksta anksčiau. Valstybės narės galėjo sutrumpinti šį 18 mėnesių langą.
Sankcijos ir vykdymas
Nacionalinės kompetentingos institucijos turi plačius tyrimo įgaliojimus ir gali skirti administracines sankcijas, įskaitant viešus įspėjimus, leidimų atšaukimą, vadovaujančių pareigų ėjimo draudimus ir pinigines sankcijas iki didesnės sumos: 5 mln. EUR fiziniams asmenims, 15 mln. EUR juridiniams asmenims arba procento nuo metinės apyvartos.
MiCA Glossary: Key Terms and Definitions
Concise definitions of the most important MiCA terms, drawn from Regulation (EU) 2023/1114.
- MiCA
- Regulation (EU) 2023/1114 on Markets in Crypto-Assets — the EU framework that harmonises rules for crypto-asset issuance, public offers, admission to trading and crypto-asset services across all Member States.
- Crypto-asset
- A digital representation of a value or of a right that is able to be transferred and stored electronically, using distributed ledger technology or similar technology (Article 3(1)(5)).
- CASP — Crypto-Asset Service Provider
- A legal person or other undertaking whose occupation or business is providing one or more crypto-asset services to clients on a professional basis, authorised under Article 59 MiCA.
- ART — Asset-Referenced Token
- A type of crypto-asset that aims to maintain a stable value by referencing any other value or right, or a combination thereof, including one or more official currencies (Article 3(1)(6)).
- EMT — E-Money Token
- A type of crypto-asset that aims to maintain a stable value by referencing the value of one official currency; issuance is reserved to credit institutions and electronic money institutions (Article 3(1)(7)).
- Significant ART / EMT
- An ART or EMT classified as significant by the EBA based on size, complexity and interconnectedness criteria in Articles 43 and 56; significant tokens are supervised directly by the EBA.
- Utility token
- A type of crypto-asset that is only intended to provide access to a good or a service supplied by its issuer (Article 3(1)(9)).
- White paper
- The mandatory disclosure document for the public offer or admission to trading of a crypto-asset, prepared under Articles 6, 19 and 51 MiCA and notified to the competent authority.
- NCA — National Competent Authority
- The Member State authority designated under Article 93 MiCA to authorise and supervise CASPs and issuers within its jurisdiction.
- ESMA
- European Securities and Markets Authority — coordinates supervision, maintains the public register of CASPs and issuers, and develops technical standards under MiCA.
- EBA
- European Banking Authority — directly supervises significant ARTs and EMTs and issues guidelines on prudential and governance requirements.
- Passporting
- The right of an authorised CASP or token issuer to provide services or market a token in any other EU Member State after a notification procedure (Articles 65 and 21).
- Reverse solicitation
- Narrow exemption allowing a non-EU firm to serve an EU client only when the client initiated the service at their own exclusive initiative; cannot be used to market or solicit clients in the EU.
- Own funds (Annex IV)
- Permanent minimum capital that a CASP must hold: EUR 50,000 (Class 1), EUR 125,000 (Class 2 — custody), or EUR 150,000 (Class 3 — trading platform), and at all times at least one quarter of the previous year's fixed overheads.
- Market abuse (Title VI)
- Prohibitions on insider dealing, unlawful disclosure of inside information and market manipulation in crypto-assets admitted to trading, modelled on MAR.
Apie MiCA — Šiame puslapyje
Oficialūs šaltiniai ir pirminės nuorodos: