Dwar MiCA — Regolament dwar is-Swieq tal-Kriptoassi

Taqsima 1

Ħarsa Ġenerali

MiCA jġib kripto-assi barra mil-leġiżlazzjoni eżistenti tal-UE — partikolarment kripto-assi simili għall-Bitcoin, stablecoins u tokens ta' utilità — taħt ġabra unika u direttament applikabbli ta' regoli tal-UE. Jiddefinixxi min jista' joħroġhom, kif jiġu ppreżentati lill-pubbliku u liema ditti jistgħu jipprovdu servizzi professjonali.

Taqsima 2

Bażi legali u objettivi

Adottat skont l-Artikolu 114 TFUE, MiCA jsegwi erba' objettivi: ċertezza legali u appoġġ għall-innovazzjoni, stabbiltà finanzjarja u integrità tas-suq, protezzjoni tal-konsumatur u tal-investitur u kondizzjonijiet ekwi. Flimkien mar-Reġim Pilota DLT u DORA, MiCA jifforma l-qalba tal-pakkett tal-Finanzi Diġitali tal-UE.

Taqsima 3

Kamp ta' applikazzjoni u esklużjonijiet

MiCA japplika għal persuni involuti fil-ħruġ, l-offerta pubblika jew l-ammissjoni għan-negozju ta' kripto-assi, u għal CASPs fl-Unjoni. Ma japplikax għal kripto-assi li diġà huma strumenti finanzjarji, depożiti, depożiti strutturati, pożizzjonijiet ta' titolizzazzjoni, prodotti tal-assigurazzjoni jew skemi tal-pensjonijiet. NFTs ġenwinament uniċi, CBDCs u kripto-assi f'netwerks magħluqa huma wkoll esklużi.

Taqsima 4

Tliet kategoriji ta' kripto-assi

MiCA jiddistingwi tliet kategoriji: ARTs li jirreferu għal diversi muniti jew assi uffiċjali; EMTs li jirreferu għal munita uffiċjali waħda u huma ttrattati bħala flus elettroniċi; u kripto-assi oħra inklużi tokens ta' utilità. Kull kategorija tqajjem obbligi differenti, rekwiżiti ta' żvelar u aspettattivi superviżorji.

Taqsima 5

Servizzi tal-kripto-assi u CASPs

CASP hu persuna ġuridika li professjonalment tipprovdi wieħed jew aktar mill-għaxar servizzi ddefiniti f'MiCA. CASPs iridu jkunu awtorizzati mill-awtorità nazzjonali kompetenti tal-Istat Membru tad-dar u jikkonformaw ma' rekwiżiti ta' kapital, organizzattivi, ta' kondotta, trasparenza u prudenza.

L-Artikolu 3(1)(16) ta' MiCA jelenka għaxar servizzi tal-kripto-assi regolati. L-awtorizzazzjoni bħala fornitur ta' servizzi tal-kripto-assi (CASP) tingħata servizz b'servizz u tista' tkopri waħda jew aktar mill-attivitajiet li ġejjin:

a
Kustodja u amministrazzjoni ta' kripto-assi f'isem il-klijenti
Żamma sigura u ġestjoni ta' kripto-assi jew tal-mezzi ta' aċċess għalihom f'isem terzi.
b
Operazzjoni ta' pjattaforma tan-negozju għal kripto-assi
Ġestjoni ta' sistema multilaterali li tlaqqa' interessi ta' xiri u bejgħ ta' terzi f'kripto-assi.
c
Skambju ta' kripto-assi għal fondi
Konklużjoni ta' kuntratti ta' xiri jew bejgħ ma' klijenti għal kripto-assi kontra fondi, bl-użu ta' kapital proprju.
d
Skambju ta' kripto-assi għal kripto-assi oħra
Konklużjoni ta' kuntratti ta' xiri jew bejgħ ma' klijenti għal kripto-assi kontra kripto-assi oħra, bl-użu ta' kapital proprju.
e
Eżekuzzjoni ta' ordnijiet għal kripto-assi f'isem il-klijenti
Konklużjoni ta' ftehimiet biex jinxtraw jew jinbiegħu kripto-assi, jew biex jiġu sottoskritti, f'isem il-klijenti.
f
Tqegħid ta' kripto-assi
Kummerċjalizzazzjoni ta' kripto-assi maħruġa ġodda, jew diġà maħruġa iżda li għadhom ma ġewx ammessi għan-negozju, lil xerrejja speċifikati.
g
Riċeviment u trażmissjoni ta' ordnijiet għal kripto-assi f'isem il-klijenti
Riċeviment minn klijent ta' ordni biex jinxtraw jew jinbiegħu kripto-assi u t-trażmissjoni tagħha lil parti terza għall-eżekuzzjoni.
h
Għoti ta' pariri dwar kripto-assi
Offerta jew għoti ta' rakkomandazzjonijiet personali lil klijent fir-rigward ta' transazzjoni waħda jew aktar f'kripto-assi.
i
Ġestjoni ta' portafoll fuq kripto-assi
Ġestjoni ta' portafolli skont mandati mogħtija mill-klijenti fuq bażi diskrezzjonali, fejn dawk il-portafolli jinkludu kripto-assi.
j
Servizzi ta' trasferiment ta' kripto-assi f'isem il-klijenti
Għoti ta' servizzi ta' trasferiment ta' kripto-assi minn indirizz jew kont ta' reġistru distribwit għal ieħor, f'isem persuna naturali jew ġuridika.

Taqsima 6

Proċedura ta' awtorizzazzjoni

L-applikanti jippreżentaw fajl komprensiv: programm ta' operazzjonijiet, governanza, kontrolli interni, ICT u ċibersigurtà, salvagwardji prudenzjali, AML u idoneità tal-azzjonisti. L-awtorità għandha 25 jum tax-xogħol biex tikkonferma l-kompletezza u 40 jum tax-xogħol ieħor (estensibbli) biex tiddeċiedi. Istituzzjonijiet ta' kreditu tal-UE, CSDs u ċerti ditti MiFID jużaw proċedura simplifikata ta' notifika.

Taqsima 7

Passaport tal-UE

Awtorizzazzjoni waħda MiCA tagħti lil CASP id-dritt li jipprovdi s-servizzi awtorizzati tiegħu fiż-ŻEE kollha — fl-Istati Membri kollha 27 tal-UE flimkien mal-Iżlanda, il-Liechtenstein u n-Norveġja — fuq il-bażi tal-libertà li jiġu pprovduti servizzi jew permezz ta' fergħa, mingħajr liċenzji separati f'kull pajjiż. L-emittenti ta' ART u EMT igawdu drittijiet ekwivalenti ta' passaport tal-UE.

Taqsima 8

Rekwiżiti għall-emittenti tal-istablecoins

Emittenti ta' ART u EMT jaffaċċjaw obbligi prudenzjali stretti: riservi sħaħ ta' assi likwidi li jiggarantixxu għal kollox it-tokens fiċ-ċirkolazzjoni, kustodja segregata, rikonċiljazzjoni ta' kuljum, kompożizzjoni trasparenti tar-riserva, dritt ta' fidwa bil-valur nominali għad-detenturi, governanza soda, pjanijiet ta' rkupru u fidwa. Tokens ikklassifikati mill-EBA bħala 'sinifikanti' huma soġġetti għal superviżjoni msaħħa u rekwiżiti addizzjonali ta' kapital, likwidità, interoperabbiltà u rappurtaġġ.

Taqsima 9

Whitepapers tal-kripto-assi

Qabel ma joffru kripto-assett lill-pubbliku jew ifittxu l-ammissjoni tiegħu għan-negozju, l-emittenti jridu jippubblikaw whitepaper li jkollu informazzjoni ġusta, ċara u mhux qarrieqa dwar il-proġett, l-emittent, id-drittijiet u l-obbligi marbuta mat-token, it-teknoloġija ta' bażi u r-riskji prinċipali. Whitepapers għal ART u EMT jeħtieġu approvazzjoni minn qabel; whitepapers għal kripto-assi oħra jridu jiġu notifikati, bl-awtorità żżomm is-setgħa li tissospendi jew tipprojbixxi l-offerta.

Taqsima 10

Kondotta, abbuż tas-suq u protezzjoni tal-konsumatur

CASPs iridu jaġixxu b'mod onest, ġust u professjonali fl-aħjar interess tal-klijenti. MiCA jimponi regoli għaż-żamma sigura tal-fondi u l-kripto-assi tal-klijenti, proċeduri għat-trattament tal-ilmenti, politiki ta' kunflitt ta' interess, regoli ta' outsourcing u trasparenza pre- u post-negozju għal pjattaformi tan-negozju. It-Titolu VI jipprojbixxi n-negozjar abbażi ta' informazzjoni interna, l-iżvelar illegali ta' informazzjoni interna u l-manipulazzjoni tas-suq.

Taqsima 11

Superviżjoni u reġistri

Is-superviżjoni ta' kuljum issir mill-awtorità nazzjonali kompetenti ta' kull Stat Membru. L-ESMA tikkoordina l-konverġenza superviżorja, iżżomm reġistru pubbliku fuq il-livell tal-Unjoni ta' CASPs awtorizzati, emittenti ta' ART u EMT u whitepapers notifikati, u tissorvelja direttament l-emittenti sinifikanti ta' ART u EMT flimkien mal-EBA. L-ESMA tista' toħroġ miżuri ta' intervent temporanju u medjazzjoni vinkolanti.

Taqsima 12

Kalendarju ta' applikazzjoni

MiCA ġie ppubblikat fil-Ġurnal Uffiċjali tal-UE fid-9 ta' Ġunju 2023 u daħal fis-seħħ għoxrin jum wara. Id-dispożizzjonijiet sostantivi tiegħu japplikaw bi stadji, b'applikazzjoni sħiħa fl-aħħar tal-2024 u arranġamenti tranżitorji sal-2026.

Eventi ewlenin fl-implimentazzjoni ta' MiCA fl-Unjoni Ewropea u fiż-Żona Ekonomika Ewropea:

9 June 2023

Published in the Official Journal of the European Union

29 June 2023

Entry into force

30 June 2024

Titles III and IV apply — rules for asset-referenced and e-money tokens

30 December 2024

Full application — Titles I, II, V, VI and VII (CASPs and remaining provisions)

1 July 2026

End of the maximum 18-month transitional regime for pre-existing service providers

Taqsima 13

Reġim tranżitorju

CASPs li kienu legalment jipprovdu servizzi skont il-liġi nazzjonali qabel it-30 ta' Diċembru 2024 jistgħu jkomplu skont dak ir-reġim nazzjonali sal-1 ta' Lulju 2026 jew sakemm jingħataw jew jiġu mċaħħda l-awtorizzazzjoni MiCA, skont liema jiġri l-ewwel. L-Istati Membri setgħu jqassru din it-tieqa tranżitorja ta' 18-il xahar; id-data effettiva tvarja bejn il-ġurisdizzjonijiet.

Taqsima 14

Sanzjonijiet u infurzar

L-awtoritajiet nazzjonali kompetenti għandhom setgħat investigattivi wesgħin u jistgħu jimponu penali amministrattivi inklużi twissijiet pubbliċi, l-irtirar tal-awtorizzazzjoni, projbizzjonijiet fuq funzjonijiet ta' tmexxija u sanzjonijiet pekunjarji sa l-ogħla minn 5 miljun EUR għal persuni naturali, 15-il miljun EUR għal persuni ġuridiċi jew perċentwal tad-dħul annwali. Ksur serju jista' jwassal ukoll għal responsabbiltà kriminali skont il-liġi nazzjonali.

Glossary

MiCA Glossary: Key Terms and Definitions

Concise definitions of the most important MiCA terms, drawn from Regulation (EU) 2023/1114.

MiCA: Regulation (EU) 2023/1114 on Markets in Crypto-Assets — the EU framework that harmonises rules for crypto-asset issuance, public offers, admission to trading and crypto-asset services across all Member States.
Crypto-asset: A digital representation of a value or of a right that is able to be transferred and stored electronically, using distributed ledger technology or similar technology (Article 3(1)(5)).
CASP — Crypto-Asset Service Provider: A legal person or other undertaking whose occupation or business is providing one or more crypto-asset services to clients on a professional basis, authorised under Article 59 MiCA.
ART — Asset-Referenced Token: A type of crypto-asset that aims to maintain a stable value by referencing any other value or right, or a combination thereof, including one or more official currencies (Article 3(1)(6)).
EMT — E-Money Token: A type of crypto-asset that aims to maintain a stable value by referencing the value of one official currency; issuance is reserved to credit institutions and electronic money institutions (Article 3(1)(7)).
Significant ART / EMT: An ART or EMT classified as significant by the EBA based on size, complexity and interconnectedness criteria in Articles 43 and 56; significant tokens are supervised directly by the EBA.
Utility token: A type of crypto-asset that is only intended to provide access to a good or a service supplied by its issuer (Article 3(1)(9)).
White paper: The mandatory disclosure document for the public offer or admission to trading of a crypto-asset, prepared under Articles 6, 19 and 51 MiCA and notified to the competent authority.
NCA — National Competent Authority: The Member State authority designated under Article 93 MiCA to authorise and supervise CASPs and issuers within its jurisdiction.
ESMA: European Securities and Markets Authority — coordinates supervision, maintains the public register of CASPs and issuers, and develops technical standards under MiCA.
EBA: European Banking Authority — directly supervises significant ARTs and EMTs and issues guidelines on prudential and governance requirements.
Passporting: The right of an authorised CASP or token issuer to provide services or market a token in any other EU Member State after a notification procedure (Articles 65 and 21).
Reverse solicitation: Narrow exemption allowing a non-EU firm to serve an EU client only when the client initiated the service at their own exclusive initiative; cannot be used to market or solicit clients in the EU.
Own funds (Annex IV): Permanent minimum capital that a CASP must hold: EUR 50,000 (Class 1), EUR 125,000 (Class 2 — custody), or EUR 150,000 (Class 3 — trading platform), and at all times at least one quarter of the previous year's fixed overheads.
Market abuse (Title VI): Prohibitions on insider dealing, unlawful disclosure of inside information and market manipulation in crypto-assets admitted to trading, modelled on MAR.

F'din il-paġna

Dwar MiCA — F'din il-paġna

Sorsi uffiċjali u referenzi primarji:

Regolament dwar is-Swieq tal-Kripto-Assi (MiCA)