О MiCA — Регламент о рынках криптоактивов

Раздел 1

Обзор

MiCA подчиняет единому, непосредственно применимому своду правил ЕС те криптоактивы, которые не подпадают под действующее законодательство ЕС о финансовых услугах, — в частности криптоактивы типа Bitcoin, стейблкоины и утилитарные токены. Он определяет, кто вправе их выпускать, как они должны представляться публике и какие компании могут оказывать в их отношении профессиональные услуги.

Раздел 2

Правовая основа и цели

MiCA принят на основании статьи 114 ДФЕС и преследует четыре прямо указанные цели: правовую определённость и поддержку инноваций, финансовую стабильность и целостность рынка, надёжную защиту потребителей и инвесторов и равные условия для поставщиков услуг. Вместе с пилотным режимом DLT и Регламентом DORA MiCA образует ядро пакета ЕС по цифровым финансам.

Раздел 3

Сфера применения и исключения

MiCA применяется к физическим и юридическим лицам, выпускающим, публично предлагающим или допускающим криптоактивы к торгам, а также к поставщикам услуг с криптоактивами, действующим в Союзе. Он не применяется к криптоактивам, которые уже квалифицируются как финансовые инструменты, депозиты, секьюритизационные позиции, страховые продукты или пенсионные планы по праву ЕС. Подлинно уникальные NFT и цифровые валюты центральных банков также исключены.

Раздел 4

Три категории криптоактивов

MiCA выделяет три категории: токены, привязанные к активам (ART), стремящиеся поддерживать стабильную стоимость за счёт привязки к нескольким валютам, активам или правам; токены электронных денег (EMT), привязанные к одной официальной валюте; и прочие криптоактивы — остаточная категория, включающая утилитарные токены. Каждая категория порождает свой набор обязанностей эмитента и надзорных требований.

Раздел 5

Услуги с криптоактивами и CASP

Поставщик услуг с криптоактивами (CASP) — это любое юридическое лицо, чьей профессией или деятельностью является профессиональное оказание одной или нескольких из десяти услуг, определённых MiCA. CASP должен получить лицензию национального компетентного органа государства-члена происхождения и постоянно соблюдать организационные, пруденциальные и поведенческие требования.

Статья 3(1)(16) MiCA перечисляет десять регулируемых услуг с криптоактивами. Лицензия поставщика услуг с криптоактивами (CASP) выдаётся отдельно по каждой услуге и может охватывать одну или несколько из следующих видов деятельности:

a
Хранение и администрирование криптоактивов от имени клиентов
Хранение и управление криптоактивами либо средствами доступа к ним от имени третьих лиц.
b
Эксплуатация торговой платформы для криптоактивов
Управление многосторонней системой, сводящей интересы третьих лиц на покупку и продажу криптоактивов.
c
Обмен криптоактивов на денежные средства
Заключение договоров купли-продажи криптоактивов с клиентами за денежные средства за счёт собственного капитала.
d
Обмен криптоактивов на другие криптоактивы
Заключение договоров купли-продажи криптоактивов с клиентами за другие криптоактивы за счёт собственного капитала.
e
Исполнение поручений по криптоактивам от имени клиентов
Заключение соглашений о купле, продаже или подписке на криптоактивы от имени клиентов.
f
Размещение криптоактивов
Маркетинг вновь выпущенных или уже выпущенных, но ещё не допущенных к торгам криптоактивов определённым приобретателям.
g
Приём и передача поручений по криптоактивам от имени клиентов
Получение от клиента поручения на покупку или продажу криптоактивов и его передача третьему лицу для исполнения.
h
Консультирование по криптоактивам
Предоставление индивидуальных рекомендаций клиенту по операциям с криптоактивами.
i
Управление портфелем криптоактивов
Управление портфелями по мандату клиента на дискреционной основе, если такие портфели включают криптоактивы.
j
Услуги перевода криптоактивов от имени клиентов
Оказание услуг перевода криптоактивов между адресами или счетами распределённого реестра от имени физического или юридического лица.

Раздел 6

Процедура авторизации

Заявители подают в национальный компетентный орган всестороннее досье, охватывающее программу деятельности, корпоративное управление, внутренний контроль, ИКТ- и кибербезопасность, пруденциальные гарантии, противодействие отмыванию денег и пригодность акционеров. У органа есть 25 рабочих дней на подтверждение полноты и ещё 40 рабочих дней (с возможностью продления) на выдачу или отказ в лицензии. Кредитные организации и некоторые инвестиционные фирмы по MiFID пользуются упрощённой процедурой уведомления.

Раздел 7

Европейский паспорт

Единая лицензия MiCA позволяет CASP оказывать разрешённые услуги по всему Европейскому экономическому пространству — во всех 27 государствах — членах ЕС, а также в Исландии, Лихтенштейне и Норвегии — в режиме свободы предоставления услуг или через филиал, без получения отдельных лицензий в каждой стране. Эмитенты ART и EMT пользуются эквивалентными правами паспортизации.

Раздел 8

Требования к эмитентам стейблкоинов

Эмитенты ART и EMT подчиняются строгим пруденциальным требованиям: полному резерву ликвидных активов, полностью покрывающему обращающиеся токены, раздельному хранению, ежедневной сверке, прозрачному составу резервов, праву держателей на погашение по номиналу, надёжному управлению и планам восстановления и погашения. Токены, признанные EBA «значимыми», подлежат усиленному надзору и дополнительным требованиям.

Раздел 9

Белые книги криптоактивов

До публичного предложения криптоактива или его допуска к торгам эмитенты обязаны опубликовать белую книгу с честной, ясной и не вводящей в заблуждение информацией о проекте, эмитенте, правах, связанных с токеном, технологии и рисках. Белые книги ART и EMT требуют предварительного утверждения компетентным органом; белые книги прочих криптоактивов лишь уведомляются.

Раздел 10

Поведение, рыночные злоупотребления и защита потребителя

CASP обязаны действовать честно, добросовестно и профессионально в наилучших интересах клиентов. MiCA устанавливает правила хранения средств и криптоактивов клиентов, процедуры рассмотрения жалоб, политику конфликтов интересов, требования к аутсорсингу и пред- и посттранзакционную прозрачность для торговых платформ. Раздел VI запрещает инсайдерскую торговлю, незаконное раскрытие инсайдерской информации и манипулирование рынком.

Раздел 11

Надзор и реестры

Повседневный надзор осуществляет национальный компетентный орган каждого государства-члена. ESMA координирует надзорную конвергенцию, ведёт общеевропейский публичный реестр лицензированных CASP, эмитентов ART и EMT и уведомлённых белых книг и совместно с EBA напрямую надзирает за значимыми эмитентами ART и EMT.

Раздел 12

График применения

MiCA опубликован в Официальном журнале Европейского союза 9 июня 2023 года и вступил в силу через двадцать дней. Материальные положения применяются поэтапно; полное применение достигнуто к концу 2024 года, переходные режимы действуют до 2026 года.

Ключевые этапы внедрения MiCA в Европейском союзе и Европейском экономическом пространстве:

9 июня 2023 г.

Публикация в Официальном журнале Европейского союза

29 июня 2023 г.

Вступление в силу

30 июня 2024 г.

Применение разделов III и IV — правила для ART и EMT

30 декабря 2024 г.

Полное применение — разделы I, II, V, VI и VII (CASP и остальные положения)

1 июля 2026 г.

Окончание максимального 18-месячного переходного режима для существующих поставщиков

Раздел 13

Переходный режим

Поставщики услуг с криптоактивами, законно оказывавшие услуги по национальному праву до 30 декабря 2024 года, могут продолжать делать это в рамках национального режима до 1 июля 2026 года или до момента выдачи либо отказа в лицензии MiCA — в зависимости от того, что наступит раньше. Государства-члены вправе сократить это 18-месячное окно, поэтому фактический срок варьируется.

Раздел 14

Санкции и правоприменение

Национальные компетентные органы обладают широкими следственными полномочиями и могут налагать административные санкции: публичные предупреждения, отзыв лицензии, запреты на исполнение руководящих функций и денежные штрафы до большей из величин — 5 млн евро для физических лиц, 15 млн евро для юридических лиц или процент годового оборота.

Glossary

MiCA Glossary: Key Terms and Definitions

Concise definitions of the most important MiCA terms, drawn from Regulation (EU) 2023/1114.

MiCA: Regulation (EU) 2023/1114 on Markets in Crypto-Assets — the EU framework that harmonises rules for crypto-asset issuance, public offers, admission to trading and crypto-asset services across all Member States.
Crypto-asset: A digital representation of a value or of a right that is able to be transferred and stored electronically, using distributed ledger technology or similar technology (Article 3(1)(5)).
CASP — Crypto-Asset Service Provider: A legal person or other undertaking whose occupation or business is providing one or more crypto-asset services to clients on a professional basis, authorised under Article 59 MiCA.
ART — Asset-Referenced Token: A type of crypto-asset that aims to maintain a stable value by referencing any other value or right, or a combination thereof, including one or more official currencies (Article 3(1)(6)).
EMT — E-Money Token: A type of crypto-asset that aims to maintain a stable value by referencing the value of one official currency; issuance is reserved to credit institutions and electronic money institutions (Article 3(1)(7)).
Significant ART / EMT: An ART or EMT classified as significant by the EBA based on size, complexity and interconnectedness criteria in Articles 43 and 56; significant tokens are supervised directly by the EBA.
Utility token: A type of crypto-asset that is only intended to provide access to a good or a service supplied by its issuer (Article 3(1)(9)).
White paper: The mandatory disclosure document for the public offer or admission to trading of a crypto-asset, prepared under Articles 6, 19 and 51 MiCA and notified to the competent authority.
NCA — National Competent Authority: The Member State authority designated under Article 93 MiCA to authorise and supervise CASPs and issuers within its jurisdiction.
ESMA: European Securities and Markets Authority — coordinates supervision, maintains the public register of CASPs and issuers, and develops technical standards under MiCA.
EBA: European Banking Authority — directly supervises significant ARTs and EMTs and issues guidelines on prudential and governance requirements.
Passporting: The right of an authorised CASP or token issuer to provide services or market a token in any other EU Member State after a notification procedure (Articles 65 and 21).
Reverse solicitation: Narrow exemption allowing a non-EU firm to serve an EU client only when the client initiated the service at their own exclusive initiative; cannot be used to market or solicit clients in the EU.
Own funds (Annex IV): Permanent minimum capital that a CASP must hold: EUR 50,000 (Class 1), EUR 125,000 (Class 2 — custody), or EUR 150,000 (Class 3 — trading platform), and at all times at least one quarter of the previous year's fixed overheads.
Market abuse (Title VI): Prohibitions on insider dealing, unlawful disclosure of inside information and market manipulation in crypto-assets admitted to trading, modelled on MAR.

На этой странице

О MiCA — На этой странице

Официальные источники и первичные ссылки:

Регламент о рынках криптоактивов (MiCA)